必要报酬率是指投资者要求的最小回报率，一般包括无风险利率和风险报酬率两部分构成。它用资本资产定价模型（CAPM）计算：必要报酬率=无风险利率+相对市场的风险溢价，也就是贝塔（～β）乘以市场利率的收益率和无风险利率的收益率差值。与证券市场线的R=Rf+贝塔（～β）*（Rm—Rf）同理，这里 Rf代表无风险利率，Rm代表市场利率（市场收益率），贝塔（β）代表风险系数，即相对市场的风险溢价，他们之间有着非常相似的计算模式，只是在实际投资中，要将必要报酬率当作投资者要求的最低投资回报率；而证券市场线的R=Rf+贝塔*（Rm—Rf），则是客观的表征出市场上资产的不同风险水平及其定价的一般规律。拓展知识：CAPM模型提出了一种衡量一只股票投资价值的简单方法，即根据股票市场投资风险水平和市场收益率来评估该股票的有效投资回报率，这也是CAPM模型的最重要用处。所以，理解CAPM模型和必要报酬率=无风险利率+风险报酬率之间的联系，对市场投资者来说是非常重要的。

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